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本期投资提示：
7 月26 日大众官方宣布向小鹏汽车增资约7 亿美元（约合人民币50 亿元），以每ADS 15 美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。据悉，这次合作也是跨国车企首次增资国内造车新势力。大众汽车品牌还将与小鹏达成技术框架协议。在合作初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充MEB 平台的产品组合，计划于2026 年上市。
这是中国智能电动车的一次重大里程碑事件，是中国造车能力被国际传统头部车企认可的重要标志。中国汽车产业的竞争力及天花板值得被重估！竞争对手的认可才是对中国智能电动车产品力最大的肯定。对于此前在智能电动车领域深耕投入的整车及核心零部件企业，应该报以更为乐观的预期，相信他们一定能在全球化的舞台上走出来。
投资分析意见：我们首先看好小鹏汽车，这次合作是对其产品力的有利认可，也将大幅增强其品牌形象及影响力。其次，我们看好众多优秀的中国造车企业，包括蔚来、上汽、吉利、比亚迪、长安等。而相关电动智能化供应链包括德赛西威、科博达、经纬恒润、均胜电子、欣锐科技、威迈斯等也值得关注。
核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。
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责任编辑：Rex_28
