大盘或等待夏季时窗开启
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文/黄智华
大盘本周受压调整。近期市场狂拉石油双雄，并中国电信、中国移动以及大银行股拉涨，“中”字头股票轮番上涨，价值重估如火如荼，对市场造成虹吸效应，同时历史上的“两桶油”拉升而大部分股下跌的魔咒效应再现，短期资金纷纷获利了结。今年年初至今，港股三桶油股价已经平均上涨达到25%。A股上的“三桶油”中，中国石化和中国海油涨幅均逾20%，中国石化股价一度创四年来新高。市场认为，投资市场开始“重塑”龙头国企，国企的投资机会也出现了显著的升温。
当然，本周这些大蓝筹冲高后受历史套牢压力区和短期获利盘的影响有所调整，同时也受香港上市的相应H股影响和外围市场波动影响，毕竟与H股相比仍存在略大的溢价，但调整时成交有所缩小，筹码仍有一定稳定性，历史上看，大蓝筹放量启动后往往不轻易结束，整理后或仍有上行机会。
不少大蓝筹目前估值处历史低位，尤其部分大幅破净、业绩稳定增长、高股息收益率，具长期投资价值。
大蓝筹大多是央国企。券商研究观点认为，国企改革是高质量发展的重要主线之一，政策有望加快落地。深化国企国资改革的政策高度大幅抬升，央国企估值打开更大政策空间，特别是科技、制造与能源矿产的领域。深化国企国资改革和提高国企核心竞争力是今年工作重点之一。
“央企估值存在偏低的现象，与其在国民经济中的地位和表现不相匹配。”与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。数据显示，截至3月7日，共有22家央企处于破净状态且三年平均股息率超过3%。
对于市场走势，上周指出，沪指去年6月底7月初的阶段高位区有待进一步放量消化，而本周冲高接近反复受压，并跌破2022年12月23日3031点、2022年12月29日3064点、2023年2月17日3223点等低点连成的近3个月上升趋势线（同时与30日均线交汇），或使该上升趋势线和30日均线所在3280-3300点一带反过来成为短期反弹压力。
本周五，沪指跌近2022年10月31日2885点、同年12月23日3031点两低点连成的上升趋势线（同时与60日均线交汇），估计该线与60日均线或构成一定阶段抵抗支撑效应，特别是年线目前位于3190点上下，不排除下周寻支撑区后呈现抵抗反弹机会。
之前黄智华曾分析，2023年5月为沪指2013年6月25日1849点底部以来的第120个月，120个月为10年周期，为极重要的转折周期，可关注会否呈现转折启动点。从历史走势看，4月、5月和6月在沪深股市中往往处于一年中赚钱效应的最高潮或在下跌周期中产生较大的反弹行情，是形成重要顶部或底部的时段。
沪指本周受压调整，而深证成指、创业板指已调整了1个多月，未来或等待5月或前后夏季时窗的开启。
（本文仅追踪反映市场特征状况，不作为操作建议）
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