猪价持续磨底，上市猪企减收，机构看好二季度拐点
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金融投资报记者 刘敏
2月8日，唐人神、温氏股份等多家上市猪企陆续披露2023年1月生猪销售数据。金融投资报记者注意到，多家猪企今年1月生猪销量和收入环比下降，猪价也持续低迷。而猪企1月生猪销售量价齐降的原因，一方面在于受春节长假后消费淡季影响，另一方面仍在于生猪产能供大于求。
业内人士认为，从一季度充裕的生猪供给量来看，当前供给和需求转折点还需要时间，猪价暂时将继续处于磨底状态，但对后市仍持乐观态度，预计二季度迎猪价拐点。
上市猪企减收明显
整体来看，受春节等因素影响，多家上市猪企今年1月的销量和收入环比出现下降，同时猪肉销售价格也在继续下滑。
2月8日，唐人神披露2023年1月生猪销售简报，公司今年1月生猪销量23.23万头（其中商品猪21.65万头，仔猪1.58万头），2022年1月生猪销量13.04万头（其中商品猪12.93万头，仔猪0.11万头），同比上升78.14%，环比下降19.45%；销售收入合计3.61亿元，同比上升81.89%，环比下降39.66%。
对于生猪销售量价齐降的情况，多家公司均表示，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险。
猪易数据监测数据显示，2023年1月标准体重生猪价格为15.08元/公斤，环比12月下跌3.94元/公斤，跌幅为20.72%；相比22年10月26.72元/公斤的年内高点，下降了11.64元，跌幅为43.56%；同比22年1月猪价上涨了0.78元/公斤，涨幅为5.46%。
启动猪肉收储稳价
值得注意的是，国家发改委2月6日发布预警信息显示，据监测，1月30日至2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。《预案》显示，猪粮比是指每周生猪出场价格与全国主要批发市场二等玉米平均批发价格的比值。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。
四川省发展和改革委员会随后也发布公告称，最新监测数据显示，四川全省平均猪粮比价为4.83:1，进入《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》确定的过度下跌一级预警区间，将会同有关部门尽快启动省级冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。
一般情况下，猪肉收储的作用更多地是在于防止猪价的过快下跌，或者是防止猪价出现深跌，而想要实现猪价的反弹和上涨，还是要看市场供需的变化。如果需求有效提振，那么猪价可能就会很快止跌反弹，否则猪价可能短期还保持低位震荡的走势。
业内人士指出，收储政策从2009年持续至今，受到了产业和市场的认可，并产生了广泛的影响力。春节以后，猪价在继续下探的过程中，很多养殖户已经期盼国家开始冻肉收储。
不过，国泰君安研报指出，对标全国猪肉消费量而言，收储量级通常较小，基本面角度对于价格的影响程度较小。不过，从情绪角度来看，发改委及相关部门认为现货价格处于底部区间，行业深度亏损，启动收储工作后将对市场情绪起到支撑作用，通过影响养殖端出栏节奏带动价格逐步回归合理区间。
二季度或迎猪价拐点
尽管近期生猪价格继续磨底，但业内对后市仍持乐观态度，预计二季度迎猪价拐点。
对于春节后猪肉价格持续下降，业内认为主要原因仍在于生猪产能供大于求，以及春节后属传统猪肉消费淡季。华西证券认为，从供给端来看，节日中后期养殖端陆续恢复正常出栏节奏，屠宰端陆续开工，市场供给充裕，供给压力逐渐释放。从需求端来看，目前春节假期已过，人们陆续返岗工作，餐饮行业消费相比春节假期旺季有所减少，而居民消费以春节前囤货为主，总体来看下游需求缩减。从供需角度来看，短时间内猪价无支撑，预计将偏弱震荡。
太平洋证券表示，猪价下跌主要受消费低迷和二次育肥集中出栏的影响，但近期跌幅放缓，止跌企稳迹象明显。从数据来看，近期产能处于历史中位水平，因此维持猪价2023年先抑后扬，行业迎来量增价平和正常盈利年份的判断。
方正证券也认为，猪价触及节后阶段性低位。短期来看，由于规模屠宰场阶段性减量，市场供给收缩，但整体仍表现供大于求，猪价一定概率上低位波动，总体呈现止跌企稳迹象。长期来看，养殖端持续亏损，产能去化，叠加需求端实施刺激消费政策，居民消费意愿提升，猪价景气度可期。
编辑|陈雨禾 校检|袁钢审核 |姚彦如
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