继2019年亏损4.44亿元后，东阿阿胶今年上半年的业绩仍未见起色。8月26日晚间，东阿阿胶发布2020年半年度报告，公司上半年营业收入为10.95亿元，较上年同期的18.9亿元下降42.06%;归属于上市公司股东的净利润为-8402万元，较上年同期下滑143.54%。东阿阿胶表示，营业收入下滑，是公司清理渠道库存，同时受疫情影响，药店等营业场所顾客流量减少。
环球健康从半年报中发现，东阿阿胶的毛驴养殖业务现亏损，今年上半年大规模出售毛驴。与此同时，东阿阿胶清库存效果甚微，阿胶系列产品毛利率持续下降。
毛驴养殖业务现亏损 大规模“卖驴”转型
半年报显示，东阿阿胶的阿胶系列产品收入为7.76亿元，毛利率为58.29%;其他药品及保健品的营业收入为8616.77万元，毛利率为61.55%。
曾在2019年、2018年给东阿阿胶带来销售收入均超过7亿元的毛驴养殖及销售业务，在今年上半年毛利率急剧下滑，出现亏损。毛驴养殖及销售的营业收入为1.86亿元，成本为1.9亿元，毛利率为-2.46%。
半年报还透露东阿阿胶在大规模“卖驴”的事实。数据显示，截至2019年年底公司的生产性生物资产规模为6930万元，截至今年6月底东阿阿胶的生产性生物资产规模为3600.5万元。东阿阿胶表示，生产性生物资产的占比减少是因为本期出售了部分毛驴。
对于出售毛驴的原因，东阿阿胶在半年报中表示，将创新毛驴产业模式，稳固驴皮供应。国内毛驴产业定位赋能、引领、掌控(产业链关键环节)，逐步退出低价值环节，由重资产转向轻资产。
东阿阿胶在2019年年报中也提到毛驴养殖产业的困境：“由于农业与运输机械化的提高和城镇化进程的加快，毛驴养殖产业规模化进程较慢，国内毛驴的存栏量逐年下降。原料供给与市场需求的矛盾长期内仍将存在。”
清库存效果甚微 阿胶产品毛利率持续下降
在2019年经历上市23年来的业绩首亏后，东阿阿胶将接下来的工作侧重点放在了“清库存”上，然而却收效甚微。
财报数据显示，2018年底，东阿阿胶的存货余额为33.69亿元，2019年年底的存货余额为35.27亿元。然而2020年上半年，东阿阿胶的存货余额还有33.01亿元，也就是说，6个月只清了2.26亿元库存。
自2005年起至少提价18次，价格增长20倍的东阿阿胶，在2019年下半年被媒体爆出开始打折促销、低价销售。但单纯的“清库存”“降价促销”等举措，并没有起到挽救东阿阿胶的业绩颓势的效果。反而毛利率一直稳定在70%以上的阿胶系列产品，在2019年的毛利率下降到68.02%，今年上半年更是降到58.29%。
新冠肺炎疫情让东阿阿胶的销售更加困难，东阿阿胶在2020年半年报中表示，受疫情带来的影响，消费者去药店的几率大幅度降低，影响核心板块销售。
东阿阿胶在半年报中提及的“由传统营销向数字化营销转型”能否让它走出困境，我们拭目以待。
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